Riachuelo anuncia que vai transformar sua financeira, a Midway, em Banco Digital

É quase uma nova lei do varejo brasileiro: estimuladas pela comoditização da tecnologia e pelos altos prêmios pagos às fintechs, as redes que possuem capilaridade e escala começam a se fazer a pergunta: por que não ter logo um banco? Afinal, o ‘profit pool’ é gigante, e os maiores concorrentes são lentos para reagir.

Ontem à noite, uma semana depois de anunciar um upgrade em sua governança corporativa, a Guararapes, a holding que controla as Lojas Riachuelo, disse que vai transformar sua financeira, a Midway, num banco que vai atender os clientes “através de uma ampla plataforma digital”.

Se bem executado, o plano deve levar os investidores a atribuir um maior valor à financeira na soma das partes que compõem a Guararapes cuja ação poderia se beneficiar de múltiplos mais próximos aos dos bancos digitais, que têm alto potencial de crescimento.

Mas o plano também embute riscos. Ao ampliar sua prateleira de produtos e número de clientes, a Guararapes pode errar a mão no crédito e começar a colher prejuízos na forma de inadimplência — o que já aconteceu com inúmeros varejistas — ou aumentar seu custo e não conseguir escalar a operação.

A Guararapes está longe de ser novata em crédito. Ao contrário da maioria das varejistas — que se associaram a bancos ou venderam parte de suas financeiras para ganhar expertise em crédito ou reduzir o risco — a companhia sempre desenvolveu e operou a Midway sozinha.

Responsável pela gestão dos cartões Riachuelo e por produtos como crédito pessoal direto e venda de seguros, a Midway tem 30,5 milhões de cartões emitidos e 7,4 milhões de clientes ativos.

Dos R$ 500 milhões que a Guararapes deve lucrar este ano, R$ 200 milhões virão da Midway, e outros R$ 300 milhões da operação de varejo.

Não está claro se a Guararapes eventualmente pretende listar seu banco em separado, mas sua escala significa que o Midway já nascerá maior que bancos digitais como o Inter e o Agibank e startups como o Nubank, em métricas como número de clientes e tamanho da carteira de crédito.